LÝ THUYẾT DOW

 

-Charles H. Dow: (1851-1902)

-Lý thuyết Dow được William Peter Hamilton, Robert Rhea và E. George Schaefer  tổng hợp lại từ 255 bài viết của Dow trên tạp chí Wall Street Journal

-Hamilton, Rhea, và Schaefer đã tổng kết thành 06 nguyên lý trong lý thuyết Dow

06 nguyên lý đó là.

1. Trung bình thị trường phản ánh tất cả.
2. Thị trường có 3 xu hướng
3. Một xu hướng chính gồm 3 giai đoạn
4. Các đường trung bình khẳng định lẫn nhau
5. Khối lượng phải khẳng định xu hướng
6. Một xu hướng sẽ tiếp tục cho đến khi có những tín hiệu xác định rằng xu hướng đã đổi chiều.

Nguyên lý 1: Trung bình thị trường phản ánh tất cả.

Thị trường phản ánh tất cả những nhân tố có thể biết được ảnh hưởng đến quan hệ cung cầu.

Nguyên lý này được áp dụng cho trung bình thị trường cũng như các ngành,cổ phiếu đơn lẻ.

Mặc dù thị trường không thể dự đoán được các sự kiện bất khả kháng (Act-of-God) như động đất, thiên tai,…nhưng nó nhanh chóng phản ánh các sự kiện đó, và gân như ngay lập tức ảnh hưởng vào giá

Nguyên lý này khỏi bàn cãi. Logic có thể hiểu được, nhưng không chứng minh được.

Nguyên lý 2: Thị trường có 3 xu hướng.

-Xu hướng chính (Primary trend -xu hướng cấp 1): thường kéo dài hơn một năm, hoặc có thể vài năm.

-Xu hướng thứ yếu (Secondary trend – xu hướng cấp 2): đại diện cho xu hướng điều chỉnh trong xu thế chính, thường kéo dài từ 3 tuần cho đến 3 tháng. Mức độ điều chỉnh thường nằm trong khoảng 1/3 ÷ 2/3 đoạn đường nó đi trước đó và thường là ½ đoạn đường đó.

-Xu hướng nhỏ (Minor trend – xu hướng cấp 3): Thường kéo dài ít hơn 3 tuần. Xu hướng này đại điện cho những giao động ngắn ngày trong xu hướng thứ cấp.

Xu hướng chính đại diện cho thủy triều, xu hướng thứ cấp (cấp 2) đại diện cho các đợt sóng tạo nên thủy triều, và các xu hướng nhỏ (cấp 3) giống như những gợn sóng.

Nhiều cụ bẩu mấy cái lý thuyết Dow chả dùng gì được trong đầu tư cả, nhưng mà em là em bẩu dùng được đó.

Bắt đầu từ ý thứ nhất: Xu hướng chính đại diện cho thủy triều, xu hướng thứ cấp (cấp 2) đại diện cho các đợt sóng tạo nên thủy triều, và các xu hướng nhỏ (cấp 3) giống như những gợn sóng.

Các cụ hãy liên tưởng một đợt triều cường, một đợt sóng lấn vào đất liền. Nếu cơn sóng đó là lớn:

+ Mỗi lần sẽ lấn vào đất liền sâu hơn (tương ứng với thị trường đi lên tạo đỉnh sau cao hơn đỉnh trước.)

+ Đồng thời, sóng này chưa rút sóng sau đã ập đến, lúc sóng rút xuống cũng giống như điều chỉnh, điều chỉnh rất nông & nhanh.

Trên thị trường, những cổ phiếu tăng nóng, sau đó điều chỉnh nông & nhanh thường là những cổ phiếu mạnh, có tiềm năng tăng trưởng tốt.

Nếu cụ nào phân tích mô hình cờ & cờ đuôi nheo sẽ thấy nó giống với trường hợp này. Cán cờ thẳng đứng: tương đương với khởi đầu cực nóng, sau đó điều chỉnh nhanh chóng, nhẹ nhàng gọn nhẹ rùi phi tiếp.  Tiềm năng của mô hình này miễn bàn, chỉ có một từ “Lồi mồm”

Điểm tiếp theo chính là: khoảng thời gian của xu hướng thứ yếu. Nếu một xu hướng nào đó là xu hướng thứ yếu thì nó sẽ kéo dài từ 03 tuần đến 3 tháng. Không có gì phải vội, nếu thị trường tăng được 03 tuần chúng ta hoàn toàn có cơ sở kỳ vọng thị trường tiếp tục tăng.

Nhìn vào đồ thị tuần của VnIndex & HNXIndex rõ ràng không có gì phải bàn cãi. Những đợt thịt trăng tăng đủ 03 tuần toàn là những đợt sóng lớn.

Riêng có tháng 11/2010. VnIndex tăng đủ 3 tuần; HNXIndex tăng được 2 tuần, chết ở tuần thứ 3.

Sau đó, VnIndex tuy không tăng điểm liên tục nhưng tính chung cuộc cũng được hơn 10 tuần rồi mới tạo đỉnh. Còn HNXindex do không tạo được sóng secondary nên ngay sau đó, nó đã quay lại với xu hướng chính…Xuống tiếp…

Còn trường hợp xu hướng minor, cũng tương tự như thế. Nếu cụ nào định đánh minor trend, hàng đã vào rồi thì luôn luôn hãy nhớ canh ra hàng chậm nhất tuần thứ 3. Nếu sau tuần thứ 3 vẫn tăng điểm, thì các cụ có thể giữ lại, mua lại, hoặc mua thêm thoải mái. Lúc đó các cụ chiến sóng secondary roài.

Nguyên lý 3: Một xu hướng chính gồm 3 giai đoạn: Tích lũy (accumulation), công chúng tham gia (tăng tốc - big move), và phân phối (distribution).

Giai đoạn tích lũy: Đây là giai đoạn những nhà đầu tư khôn ngoan nhất thực hiện việc mua cổ phiếu. Nếu xu hướng trước đây được xuống, thì thời điểm tích lũy chính là lúc các nhà đầu tư này nhận nhận ra rằng thị trường đã tiêu hóa tất cả những cái gọi là tin tức "xấu".

Giai đoạn công chúng đầu tư tham gia: Ở giai đoạn này hầu hết những người mua bán theo xu hướng bắt đầu tham gia, giai đoạn này xảy ra khi giá bắt đầu tăng mạnh và nhiều tin tức kinh doanh hỗ trợ được đưa ra.

Giai đoạn phân phối: diễn ra khi báo chí bắt đầu in ngày càng nhiều các nhận định tăng giá, khi tin tức kinh tế tốt hơn bao giờ hết, và khi khối lượng đầu cơ và công chúng tham gia tăng lên. Trong giai đoạn cuối cùng các nhà đầu tư khôn ngoan - những người bắt đầu "tích lũy" gần đáy thị trường -bắt đầu "phân phối" trước khi bất cứ ai khác bắt đầu bán.

Cái nguyên lý này không có gì nhiều để bình luận. Vấn đề của NĐT là xác định xem thị trường đang ở giai đoạn nào của chu kỳ đi lên/đi xuống.

Cái này nói thì dễ, nhưng cũng loằng ngoằng phết. Nhưng em chốt lại như này, nếu thị trường đi xuống giai đoạn tích lũy là lúc nhìn như chết đến nơi, ấy thế mà vật vờ đíu chết. hờ hờ…tốt phải bắt đầu từ xấu & thậm chí là xấu nhất. đó là điểm bắt đầu…nói cái này tốn nhiều thời gian lắm. túm lại, nguyên lý này tạm thế đã, treo ở đó.

Nguyên lý 4: Các đường trung bình khẳng định lẫn nhau

+ không quan trọng là tín hiệu thị trường bull hay bear đã sảy ra, trừ khi cả hai chỉ số trung bình cùng cho một tín hiệu, và do đó chúng khẳng định lẫn nhau.

+ Hai chỉ số phải cùng vượt đỉnh thứ hai trước đó để khẳng định sự bắt đầu hay tiếp tục của một thị trường đi lên.

+ Các tín hiệu khẳng định không nhất thiết phải sảy ra đồng thời. Tuy nhiên, thời gian để hai chỉ số khẳng định lẫn nhau càng ngắn thị sự khẳng định càng khỏe.

Ở VN mình thì, khi hai sàn cùng khẳng định lẫn nhau về một tín hiệu: đặc biệt là tín hiệu dài hạn-vd: như tín hiệu xu hướng secondary tăng điểm gì gì đó… thì đó là lúc nhắm mắt làm liều, tất tay tất chân

Rõ ràng áp dụng cái nguyên lý 4 và nguyên lý 3 ta thấy hồi tháng 11/2010. VnIndex cho tín hiệu xu hướng tăng thứ cấp, nhưng HNXIndex lại phủ định tín hiệu đó. Kết quả chung cuộc là VnIndex miễn cưỡng đi lên do Tây Lông, còn HNXIndex thì cắm đầu đi xuống..Tình huống này VnIndex & HnXIndex ko confirm lẫn nhau.

Nguyên lý 5: Khối lượng phải khẳng định xu hướng

+ Khối lượng là nhân tố thứ hai nhưng rất quan trọng trong việc khẳng định các tín hiệu giá.

+ Khối lượng phải tăng theo chiều của xu thế chính: Trong một xu hướng chính tăng giá, khối lượng sẽ tăng khi giá tăng và giảm khi giá giảm. Còn trong xu thế giảm giá, khối lượng sẽ tăng khi giá giảm, và giảm khi giá tăng.

Riêng quả khối lượng này thì nói dài dài lắm. Về cơ bản nếu xu hướng tăng bền vững thì giá tăng phải kèm theo khối lượng tăng, và khi điều chỉnh thì khối lượng giảm. Nhưng tăng bao nhiêu, tăng như thế nào là đẹp, là bền mới là chuyện cần nói. 

Em ví dụ cho dễ hiểu: Giả sử VnIndex đang tăng điểm với khối lượng 50 tr cổ; KL trung bình 45 tr cổ.

Giả sử ngày hôm sau VnIndex tăng điểm, nhưng khối lượng có chút tăng hơi quá; ví dụ 80 tr.

sh*t….mới nhìn thì đúng là ngon nhể; khối lượng tăng; giá tăng dòng tiền lớn đổ vào TT…nhưng

nếu giả sử thị trường tiếp tục tăng điểm BỀN VỮNG..thì phiên sau nếu tăng nữa phải với KL cao hơn nữa…huhm, đúng là làm khó nhau với khối lượng 80tr đem gia làm quả cân.

cũng tương tự như thế. Nếu sau phiên 80 tr; TT giảm mà khối lượng khoảng 70 tr chẳng hạn. Nhiều NĐT sẽ đánh giá rằng ai mua mà nhiều thế, NĐT nhỏ lẻ lấy đâu ra tiền…. không cần biết….nhưng với khối lượng cao như thế trong phiên giảm điểm…đúng cực kỳ làm khó cho VnIndex để có được một tín hiệu confirm. Và vì thế, cũng không có gì là lạ sau những phiên như thế xuất hiện những tín hiệu không xác nhận cho xu hướng hiện tại….

Thế còn quả khối lượng đột biến thì sao. Lý luận tương tự;

Vì thế tăng bao nhiêu; tăng như thế nào là tốt mới là điều phải ngâm cứu…chứ nói tăng không thì đơn giản quá.

cái nguyên lý cuối cùng..

Nguyên lý 6: Xu hướng sẽ tiếp tục cho đến khi nó có những tín hiệu xác định rằng xu hướng đã đổi chiều.

Nguyên lý này em miễn bàn, không có gì để nói.